Золото и серебро не лучшие защиты от инфляции; инвесторам стоит диверсифицироваться в суперцикл сырьевых товаров – Auspice Capital

Тим Пикеринг из Auspice Capital Advisors утверждает, что недавние неудачи золота доказывают его ненадежность как защиты от инфляции из-за чувствительности к высоким ставкам. Он советует инвесторам искать широкую экспозицию в сырьевые товары, поскольку глобальная экономика входит в потенциальный суперцикл на десятилетия. Пикеринг подчеркивает, что золото может страдать, когда центробанки повышают ставки для сдерживания инфляции, как это было в 2020-2022 годах при инфляции в США на уровне 9%. Он отмечает, что сырьевые товары являются источником инфляции через энергию и материалы, в отличие от золота, которое лишь реагирует на нее. «Gold's not a panacea. It's just a diversifier», – сказал он. Фирма держит длинные позиции в девяти из двенадцати товарных рынков, избегая золота, серебра и североамериканского природного газа, вместо этого отдавая предпочтение нефтепродуктам, меди и зерновым. Вход в драгоценные металлы возможен только при устойчивом позитивном ценовом моментуме. Пикеринг видит суперцикл, поддерживаемый спросом с развивающихся рынков, энергетическим переходом и потребностями ИИ, с геополитическими рисками, усиливающими давление.