Война в Иране и рост цен на энергию лишь откладывают ралли золота до $5000; акции горнодобытчиков недооценены – Gabelli

Конфликт в Иране и сбои в поставках энергоносителей усиливают инфляционное давление, вынуждая центробанки сохранять жесткую политику, что сдерживает золото. По словам Криса Манчини из Gabelli Gold Fund, если бы ситуация разрешилась летом, золото уже торговалось бы на уровне $5000 за унцию. Он считает текущие трудности временными, поскольку высокие затраты в итоге замедлят экономику. Манчини ожидает сильной прибыли и значительного свободного денежного потока у добытчиков по итогам третьего квартала, хотя некоторые могут не оправдать прогнозы из-за роста энергетических и трудовых расходов. Последние, по его мнению, представляют большую проблему, чем дизель, поскольку компании расширяют проекты при ценах золота около $4000. Несмотря на лучшую дисциплину капиталовложений по сравнению с прошлым циклом, акции остаются дешевыми и не привлекают широких инвесторов. Манчини советует увеличить дивиденды вместо байбеков, приводя пример Newmont: при рыночной капитализации $120 млрд компания могла бы обеспечить доходность около 8%, что привлекло бы внимание рынка.